美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大(dà)受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数字黄1c1cc的水等于多少克，1cc水是多少克c的水等于多少克，1cc水是多少克金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国1cc的水等于多少克，1cc水是多少克总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度(dù)的压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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