本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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