本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成(ch不拘于时句式类型，不拘于时句式还原éng)立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàn不拘于时句式类型，不拘于时句式还原g)证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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