金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索<碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量/p>

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三十(shí)年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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