随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕(mù)，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季报(bào)中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机(jī)会。他认(rèn)为AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬件先(xiān)行的(de)算(suàn)力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚(chéng)、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发(fā)布了一季(jì)报，均(jūn)谈(tán)到了自己对AI领域的密切(qiè)关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新(xīn)进(jìn)成为第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调(diào)入AI相(xiāng)关(guān)概(gài)念股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，从(cóng)银华(huá)基金(jīn)李(lǐ)晓星在管的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年(nián)持(chí)有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一(yī)季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度(dù)最大的是(shì)银华心选(xuǎn)一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上(shàng)升(shēng)到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为(wèi)例，前十大重仓股变(biàn)动(dòng)较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公、用友网(wǎng)络(luò)、中(zhōng)科(kē)创达、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、星环(huán)科(kē)技(jì)-U “新进(jìn)”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金(jīn)持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为(wèi)第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该基金减持紫光国(guó)微(wēi)、华(huá)海(hǎi)清科，分(fēn)别较(jiào)去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有(yǒu)紫光(guāng)国微、华海清科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第(dì)二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再次(cì)用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的(de)看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于今年(nián)国内的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调整(zhěng)继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判断由于国(guó)家(jiā)自身(shēn)实力的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我(wǒ)们的(de)利益共同(tóng)点变多，国际(jì)形(xíng)势相对之前(qián)会(huì)趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热(rè)的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆(bào)的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技(jì)术，现(xiàn)象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外各巨头加(jiā)速入局(jú)。需要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好国产替代方向，集(jí)中在半导(dǎo)体设备、材(cái)料、零部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商(shāng)积极验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设(shè)将再度(dù)提速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球半(bàn)导体下(xià)行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周期，向上弹(dàn)性(xìng)取决于下游需求(qiú)恢复的力度，数据中(zhōng)心有望率先回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源(yuán)板块是一季(jì)度被市(shì)场(chǎng)抛(pāo)弃较多的板块，交易(yì)占比和估(gū)值已经(jīng)处于历史偏(piān)低的位置。只是市(shì)场对于上涨的标的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌的(de)板块(kuài)更(gèng)多地关注(zhù)利(lì)空(kōng)。我们(men)总(zǒng)体认为(wèi)现在市场对于(yú)新能(néng)源板(bǎn)块的担忧(yōu)讨(tǎo)论，更多是对(duì)于一个(gè)下跌板块的应(yīng)激(jī)式反(fǎn)应。在(zài)去年(nián)的中报中，我们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置(zhì)下，我们(men)认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时(shí)间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好(hǎo)电(diàn)动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继(jì)续加(jiā)仓新能(néng)源相关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究优选(xuǎn)A的股票仓位从(cóng)去年(nián)底(dǐ)75.82％上(shàng)升到(dào)今(jīn)年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看(kàn)，以(yǐ)冯(féng)明(míng)远(yuǎn)的代表作(zuò)信(xìn)澳新能源产业为(wèi)例，该(gāi)基(jī)金一季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍(réng)位列(liè)第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今年一(yī)季度较去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例(lì)第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科(kē)技(jì)、比(bǐ)亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持(chí)，其中，减持幅(fú)度最大(dà)的是天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目(mù)前持(chí)有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经(jīng)历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大(dà)家“强复(fù)苏”的(de)预期 中趋(qū)于(yú)明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。

　many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级　展望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应。我们(men)会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　今日，中信保诚基(jī)金(jīn)旗下多(duō)位基金经(jīng)理也发布了(le)一(yī)季报。其(qí)中，中信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)权益投资部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对宽(kuān)松(sōng)，宏观(guān)及货币环境(jìng)有利(lì)于(yú)权益市场行(xíng)情的开展，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有可能(néng)会(huì)是震荡(dàng)上行(xíng)的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部分科技持仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长为例，该基金(jīn)在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技(jì)、中航(háng)光电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季(jì)报中表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命(mmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ìng)题，他目(mù)前持(chí)谨慎乐观的态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信这是(shì)一项会对目前的(de)生产和生活(huó)方式带来重大变化的(de)技术变(biàn)革，值得我们(men)投入非(fēi)常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目(mù)前还无法相对准确(què)的评估这项技术(shù)革命给具体公司和(hé)行业(yè)格局(jú)带来(lái)的影响(xiǎng)，也不(bù)能给出(chū)大(dà)部分(fēn)公司一个相(xiāng)对清晰的(de)定(dìng)价(jià)，因此我们一季度暂(zàn)时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳(jiā)，受到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心出现了波动。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部(bù)分个股(gǔ)出(chū)现(xiàn)了较(jiào)大回调，目前行业整体估(gū)值水平处于历史较低位置，而这两(liǎng)个行(xíng)业(yè)未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平(píng)的(de)一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场走势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要(yào)搞(gǎo)清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却(què)很难。利(lì)润在产业(yè)链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何(hé)分配？ 市(shì)场(chǎng)当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度以及(jí)渗透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明(míng)就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的(de)基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着(zhe)利润波动。所以在海量(liàng)信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)发展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资产，是我们(men)的投资(zī)目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去(qù)猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场热点(diǎn)。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为(wèi)例，该基(jī)金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥(ní)、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农(nóng)化工。

　　过(guò)去的一(yī)个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己(jǐ)的组合(hé)没有(yǒu)大的(de)变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期(qī)乐(lè)观，结合当前(qián)市场提供的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热(rè)点不断切换(huàn)的市场(chǎng)中保持平和(hé)。但投资是一项苦差事，需要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学(xué)习(xí)，永远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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