本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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