金融(róng)界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白(bái)酒第一(yī)股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正式登(dēng)陆港交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最终收盘(pán)下(xià)跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上(shàng)市第(dì)一天市值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说>

　　私(sī)募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏(kuī)超(chāo)过(guò)22亿港(gǎng)元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌(pái)上交所后，至今没有(yǒu)酒企成功上(shàng)市，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间第(dì)一只实现资本上(shàng)市的白酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国(guó)台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此(cǐ)次在港交所IPO，发(fā)售价为(wèi)每(měi)股10.82港元，筹资(zī)资金约50亿(yì)港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一手中(zhōng)签(qiān)率100%。值得注(zhù)意的是，不知道是出于何(hé)种考(kǎo)虑，此(cǐ)次珍酒李(lǐ)渡并没有引入基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李(lǐ)渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华(huá)尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成(chéng)本分别(bié)为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和(hé)13.97港元。相(xiāng)较于珍酒李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私(sī)募巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，珍酒李(lǐ)渡是一家(jiā)致力提供以酱香型为主的次高端白酒产品(pǐn)的中国白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼香(xiāng)型(xíng)三大(dà)白酒品类。

　　招股书显示(shì)，按(àn)2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡是(shì)中(zhōng)国第(dì)四大民(mín)营白酒(jiǔ)公司，以及中国白(bái)酒行业中提供三种(zhǒng)香型白(bái)酒(jiǔ)的(de)第三大公(gōng)司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡(dù)的增速(sù)在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡(dù)2020年到(dào)2022年(nián)的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)相(xiāng)比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口子(zi)窖等(děng)企(qǐ)业毛利率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利(lì)率的直(zhí)接原因之(zhī)一就是珍酒李渡的“豪横”的广告支(zhī)出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经(jīng)销开支(zhī)分别为(wèi)4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同(tóng)期分别占公司总收入(rù)的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开(kāi)支分(fēn)别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间(jiān)，广(guǎng)告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李渡的(de)存货正在逐步增韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(zēng)加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐(zhú)年(nián)增长趋势，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解(jiě)释称大部分(fēn)存货为基酒(jiǔ)，但仍然有(yǒu)不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾(céng)操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低于行业的毛利率和“豪(háo)横”的广告支出(chū)，这与(yǔ)珍酒李渡创(chuàng)始人吴向东的操盘手法密切相(xiāng)关。

　　声(shēng)名在(zài)外的“白酒教父”——吴向东是(shì)一名白酒行业的(de)老兵。1969年，吴向东出(chū)生(shēng)在(zài)湖南醴陵的(de)一(yī)个普(pǔ)通农村家(jiā)庭(tíng)，1992年，在湖南省(shěng)外贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入其姐夫(fū)傅军旗(qí)下(xià)新(xīn)华联集团工(gōng)作。此后(hòu)四年，他(tā)升至(zhì)新华(huá)联集团董事、董事局副(fù)主席(xí)。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白酒事业(yè)。

　　在傅军的(de)帮(bāng)助(zhù)下，吴(wú)向东在(zài)1996年拿下(xià)五粮液旗下川酒王(wáng)的代理权，仅一(yī)年就将川酒王销量做到湖南第一(yī)。川酒王热销之后(hòu)，大(dà)量仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒市场竞争白热化，下(xià)游(yóu)经销商的日子(zi)越来越难，吴向东想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代工协(xié)议，这是他(tā)在白酒业首(shǒu)创了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代(dài)工模(mó)式，随(suí)后(hòu)，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世(shì)界杯，媒体将时任男足主教练(liàn)的米卢誉为(wèi)神奇(qí)教练(liàn)和好(hǎo)运福星。深谙(ān)营销的(de)吴向东找来(lái)米卢担任金六福(fú)形象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑地说“中国人(rén)的福(fú)酒，金(jīn)六福。”很长(zhǎng)一段(duàn)时间，金六福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴(wú)向东的(de)广(guǎng)告轰炸下，金六福(fú)迅速成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东(dōng)的操盘下，贵州(zhōu)酱(jiàng)酒品牌珍(zhēn)酒、江西李(lǐ)渡，以及(jí)湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开口笑正(zhèng)式合并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控制的金东集(jí)团(tuán)旗(qí)下(xià)共有华致酒行、华(huá)泽酒业(yè)集团（下辖金六福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个产(chǎn)业板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能(néng)源、互联(lián)网(wǎng)、酒业等多(duō)个产业。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴向东也一举成(chéng)为(wèi)湖南省株洲市(shì)首(shǒu)富(fù)。2023年3月，胡润(rùn)研(yán)究院发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民(mín)币财富(fù)位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会更好生(shēng)意(yì)吗？

　　在前不久的第108届全国糖(táng)酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关(guān)论坛上，在(zài)酒水(shuǐ)行业(yè)颇(pǒ)为知名(míng)的(de)盛(shèng)初(chū)咨询董(dǒng)事长(zhǎng)王朝成(chéng)放(fàng)出(chū)“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进(jìn)入销量负增长、收入低增(zēng)长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利(lì)润低增(zēng)长的内(nèi)卷时代，并且(qiě)很可能(néng)刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看(kàn)趋势，真(zhēn)正的高(gāo)端消费在疫情场景中并没有太(tài)受影响(xiǎng)，次(cì)高端库存仍(réng)未消(xiāo)化，区域(yù)酒借助消费(fèi)恢复(fù)较快。高(gāo)端的恢复(fù)没(méi)有看到更强的动力，仍然在低(dī)位(wèi)徘徊，一二季度(dù)上市(shì)公司业(yè)绩会出现增速放缓和进一(yī)步(bù)分(fēn)化(huà)。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需-库(kù)存周(zhōu)期看趋势，现在存在三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能(néng)，但销(xiāo)量在下降；二是名酒企业都在向下扩(kuò)展产(chǎn)品线(xiàn)，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是(shì)名酒企业渠道重(zhòng)心下移，和地方酒企的渠道有(yǒu)矛(máo)盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白(bái)酒行业销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万(wàn)吨消失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱(qián)以下的价位带，其(qí)原(yuán)因(yīn)在于城市(shì)化，大部分劳动(dòng)人(rén)口从农村转移(yí)到城市后，消(xiāo)费习惯变了(le)，导致未来升级(jí)空间基数(shù)变(biàn)小；超(chāo)高端从5万吨上涨到10万吨，次(cì)高(gāo)端(duān)（售价在300-800元）的量(liàng)至(zhì)少涨了两(liǎng)倍。

　　他给出(chū)了一组(zǔ)各价(jià)格带白酒节前和节后的终端进货(huò)量数(shù)据。其中：2000元以(yǐ)上相关产品(pǐn)下降19%，节(jié)后(hòu)上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次高端相关(guān)产品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端(duān)节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端节前增(zēng)长7%，节(jié)后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来(lái)走向何方让我们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说