5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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