金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(c馈赠的意思hū)炉(lú)。日本5大商社的合计馈赠的意思净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的馈赠的意思边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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