北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xì柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢n)会有相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域(yù)。”

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