北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又(y情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说òu)相对(duì)早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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