本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字nián)共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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