本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qi碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量án)样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对(duì)价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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