财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国上。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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