5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过(guò)，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表(biǎo)示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别(bié)控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的(de)因(yīn)素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提(tí)升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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