随着一季报(bào)披露完(wán)毕，有(yǒu)着“专业买(mǎi)手”之(zhī)称的公募FOF最新持仓(cāng)随之(zhī)出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全(quán)市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比去(qù)年四季度，易方达供给改革(gé)取代融通健康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继(jì)续超配权益资产，并偏(piān)向成长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对权益(yì)资产(chǎn)的(de)乐(lè)观，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修复等。

　　华商新趋高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来势优选、易(yì)方达科(kē)瑞、易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基金(jīn)旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入(rù)，从(cóng)数量上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买入数量最多的权(quán)益基金，这也是华商新趋(qū)势优(yōu)选第二个季度坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则(zé)由海富(fù)通改革驱动连续第五个(gè)季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体来看(kàn)，平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等(děng)基(jī)金在(zài)一(yī)季度均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将(jiāng)华(huá)商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合(hé)计持有华商新趋势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万份，相(xiāng)比去(qù)年末增持了17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据(jù)相关(guān)资料介绍，华商新趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋(dòng)过往长期(qī)以成长风格著称，截止今年一季(jì)度(dù)末，成立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排(pái)名同类(lèi)基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持(chí)有的FOF基金只数增加(jiā)了6只(zhǐ)，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基(jī)金(jīn)经理杨嘉(jiā)文擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对(duì)于(yú)基本面(miàn)坚固或出现好转信号(hào)的公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方达供给改革(gé)在一季(jì)度新(xīn)进公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革，合(hé)计持(chí)有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化工研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资(zī)机会(huì)，并通(tōng)过努力(lì)不断扩大(dà)能力圈(quān)，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落(luò)华泰(tài)柏瑞中证光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广发中证全指信息(xī)技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇(huì)添富科技创新(xīn)、易方达供给改革(gé)、易方达(dá)新兴(xīng)成(chéng)长位列增(zēng)持份额前(qián)三(sān)；偏股混合基金增持前三则被易方达(dá)信息(xī)产业、财通资管健康(kāng)产业(yè)、中欧碳(tàn)中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分(fēn)别为中欧信息产业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜(shèng)先(xiān)锋(fēng)；平衡基金增持(chí)前三则是交银定期支付(fù)双(shuāng)息平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基金增持前三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季度(dù)A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于数字(zì)经济政策(cè)的提(tí)振(zhèn)与人工智能主题的不断(duàn)发(fā)酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能源等板块表现(xiàn)较(jiào)弱。从一季度披(pī)露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金(jīn)经理继(jì)续超配(pèi)权(quán)益(yì)仓位，并向成(chéng)长风格偏移(yí)，也(yě)有(yǒu)部(bù)分(fēn)FOF基金经理在一(yī)季度末对涨幅过(guò)高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了(le)部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩(jì)领先的(de高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)兴全安泰平(píng)衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在(zài)一季报(bào)中表示，本季度(dù)基金(jīn)主要进行以下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓位(wèi)略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型(xíng)基金的(de)配置比例，同时(shí)适(shì)度降低(dī)价(jià)值型基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债(zhài)品种，增加其他确定(dìng)性(xìng)较(jiào)高的绝(jué)对(duì)收益或相对收益基(jī)金品种；4、继(jì)续(xù)根据(jù)既定的策略参与股票定增、大宗交(jiāo)易(yì)等投资机会(huì)，减持解禁的(de)股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益部(bù)分依然保持略超(chāo)配价(jià)值风格，但(dàn)偏(piān)离幅度已显著下(xià)降，保持一(yī)贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡(héng)”的(de)配置策(cè)略，通(tōng)过(guò)积极(jí)挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收(shōu)益，通过(guò)“多资(zī)产、多(duō)策略”的方(fāng)式(shì)来平滑(huá)组合波动，努力将该基金(jīn)呈现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上(shàng)看(kàn)，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年(nián)初(chū)的时候，基(jī)金经(jīng)理对全年市(shì)场的主线(xiàn)判断不是很清晰(xī)，因此组合整(zhěng)体(tǐ)上除了向小市值成长风格有一定偏离(lí)外，其他方面(miàn)没有明(míng)显的偏离，整体上比较均衡。随着(zhe)近期政策方向的明朗，基金经理对今(jīn)年全年股票市场的(de)主要方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基(jī)金(jīn)在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增加(jiā)了低估值价值风格基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及(jí)与(yǔ)数字(zì)经济相关的基(jī)金和(hé)股票，未(wèi)来计划视相关板块的估值水平变化做动态(tài)调(diào)整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示(shì)。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年一(yī)季度(dù)的主要持仓仍然坚持长期资产配置(zhì)策略，但继续对部分(fēn)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)进行了分散和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基(jī)于(yú)对长期(qī)基本面、行业景气度、估值(zhí)、性价比等的判(pàn)断，对行业风(fēng)格的持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业基(jī)金，增持(chí)部分短期表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一季报中表示(shì)，报告期内，基金整(zhěng)体保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构(gòu)有(yǒu)所(suǒ)调整。债(zhài)券方(fāng)面，适(shì)当(dāng)增加固收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金管(guǎn)理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部(bù)分(fēn)收益。整体而言(yán)，通过(guò)动态(tài)再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处(chù)于稳健(jiàn)均衡状态，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇(huì)诚养老1季度适度降低了(le)深度价值和(hé)价值质量等偏价值策略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏小(xiǎo)盘(pán)风格的基金，适(shì)度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置(zhì)比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技(jì)行业经历过(guò)去几年的大(dà)幅调整，处(chù)于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴(chóu)，1季度逐步加仓了(le)偏科(kē)技成长策略基金的配置(zhì)比例(lì)。不过(guò)仍然选择(zé)那(nà)些能够(gòu)长期拿得住(zhù)的基金，很少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科技基金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类(lèi)资(zī)产年度目标配置比例为70％。截至一季(jì)度末，基金的权益类(lèi)资产实(shí)际配置(zhì)比例为(wèi)71％，相对年(nián)度目标配置(zhì)比例战(zhàn)术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的(de)行(xíng)业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有(yǒu)一季度操(cāo)作(zuò)上围绕经(jīng)济增长和政策支持(chí)方向作为调整配置主要方(fāng)向，组(zǔ)合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预期增速(sù)较高板(bǎn)块的配置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标的实现配(pèi)置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的(de)观察(chá)，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合权益资产(chǎn)维持超配(pèi)状态，结构(gòu)上均衡配置(zhì)于：受(shòu)益于(yú)顺(shùn)周期低估值的金(jīn)融(róng)周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块(kuài)、受益于社会经济活动趋(qū)于(yú)正(zhèng)常的消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国(guó)产(chǎn)替代的科技制造(zào)板块上(shàng)。

　　权益市(shì)场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场行(xíng)至3300点附(fù)近，未来市场存在哪(nǎ)些风(fēng)险和机(jī)会？如何寻(xún)找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金经理们(men)也在一(yī)季报(bào)中(zhōng)提到(dào)了对当下的思考。

　　南(nán)方(fāng)基(jī)金鲁炳良认为(wèi)，展望后(hòu)市，随着(zhe)经(jīng)济数据(jù)真空期的度过，国内大(dà)类资产复苏(sū)预期进入验证阶段(duàn)。中期维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的(de)状态(tài)，且(qiě)市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价(jià)资产(chǎn)估值(zhí)修复。从确定性(xìng)和未来发(fā)展方向角度(dù)出(chū)发(fā)，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信息(xī)安全、数(shù)字(zì)经(jīng)济和新技术(shù)领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点关(guān)注航空出行供需格局(jú)和票价弹性带(dài)来的潜在超预(yù)期机会。投资(zī)端关(guān)注地产链以及一带一路(lù)带动下的部分细分(fēn)领域配(pèi)置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积极成(chéng)长养老目标五年基(jī)金经理杜习杰(jié)、吴(wú)春杰表示，对于国(guó)内(nèi)权益来讲，当(dāng)前(qián)历(lì)史估值分位、相对(duì)债券(quàn)资产(chǎn)的估值处(chù)均在具备吸(xī)引力的水平，为长(zhǎng)期投资(zī)提供(gōng)一(yī)定安全边际。年内经济修复(fù)是确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策仍有相机抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维(wéi)持(chí)此(cǐ)前判断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码(mǎ)的(de)领域，包括地产链、政府支(zhī)出或(huò)补贴可(kě)能增加的基建(jiàn)、信创(chuàng)、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续(xù)会(huì)持续关注新技术(shù)对经济各个领域(yù)的影响(xiǎng)；对(duì)消费服务(wù)业来(lái)讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪已较浓，二(èr)季度市(shì)场对其关注度有望随着节日出(chū)行、消(xiāo)费(fèi)数据改(gǎi)善而增加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当(dāng)前中(zhōng)国经济处于复苏(sū)早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开(kāi)交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方面均能有所作为，基本(běn)面(miàn)的总体改善能激(jī)活(huó)市场的生态(tài)，市场会不断寻找(zhǎo)基本面改(gǎi)善的(de)诸多细分(fēn)方向。结构方(fāng)面(miàn)，市场(chǎng)一季度(dù)已找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开始(shǐ)，估计市场会围绕各行业受(shòu)益改善幅度，不断挖(wā)掘一季(jì)报超预期、全年指引较好的细(xì)分方向(xiàng)。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺(shùn)周期方(fāng)向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具备(bèi)长期投资价值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企(qǐ)改革能否(fǒu)带来相关行业、企业(yè)基本面的改善，并打开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估(gū)值性价比更高。三是科技制造板块(kuài)，特别是国产(chǎn)替代(dài)的关键环节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行业可能在下(xià)半年周期见底(dǐ)，计算机(jī)行业的景气(qì)度相较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工智(zhì)能等(děng)技术的突(tū)破，有可(kě)能打开科技板块的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来