全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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