今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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