“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，几乎(hū)是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数据(jù)公布后，美国(guó)国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利(lì)率前景更(gèng)敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指(zhǐ)数连续(xù)两(liǎng)日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去(qù)年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离(lí)两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来(lái)首(shǒu)次累跌，市(shì)场焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示(shì)，就(jiù)5月新(xīn)增(zēng)就业人数(shù)而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，好于市场预期(qī)的(de)19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业主要集中在(zài)教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数减少(shǎo)，私人服务行业(yè)整体(tǐ)表现(xiàn)好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示出就业(yè)市(shì)场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹(jì)象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人(rén)数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业(yè)率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引发市场和官(guān)方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需(xū)矛(máo)盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力较大时(shí)继续加息。美联(lián)储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元(yuán)指数(shù)在(zài)105附近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收(shōu)益(yì)率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣(xuān)布(bù)进一步(bù)减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能(néng)的选(xuǎn)项之一是(shì)额(é)外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上决定(dìng)进一(yī)步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结(jié)果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些(xiē)行(xíng)动都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙(shā)特(tè)能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧(ōu)佩克(kè)+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦(lún)特油(yóu)价可能(néng)会在年底前自(z珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？ì)行(xíng)回(huí)升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫(háo)不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认(rèn)为，进一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们(men)决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时全(quán)球经济和金融(róng)稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克(kè)兰(lán)不会成为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄(é)乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约成员。泽(zé)连(lián)斯基(jī)说，不是因为不(bù)想，而(ér)是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作(zuò)伙伴听到声音，这一(yī)点非(fēi)常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北约各国领导人(rén)明确(què)表示，除非向基(jī)辅提(tí)供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待(dài)北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加(jiā)入北(běi)约一事，法国、德国(guó)等(děng)北约国家持反(fǎn)对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外(wài)长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的(de)其他一些北(běi)约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国(guó)，而(ér)只是希(xī)望为乌克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来(lái)看(kàn)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪消退。同时(shí)在(zài)美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停(tíng)加息(xī)的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资(zī)产的(de)压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的(de)数据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的(de)带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合(hé)约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶(jiāo)期(qī)货主(zhǔ)力价格表现振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个(gè)月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言(yán)称(chēng)国(guó)储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开(kāi)的(de)新一季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈(liè)。中信建投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储(chǔ)这一传(chuán)闻息息(xī)相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国(guó)计民生、国(guó)防安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的(de)对象是(shì)国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然(rán)橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量(liàng)来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的(de)话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成(chéng)立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上(shàng)收储的(de)影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化分析师胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南(nán)产(chǎn)区已经全(quán)面开割，海外越(yuè)南(nán)天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)也全面开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价(jià)格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润(rùn)也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加(jiā)。目(mù)前(qián)云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料(liào)数(shù)量逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均值以下的概(gài)率较高，但由于季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨(yǔ)绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会(huì)是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的(de)主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单(dān)量较(jiào)为充足，对开(kāi)工(gōng)率(lǜ)形(xíng)成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏(piān)弱，各(gè)层(céng)级经销商仍(réng)以消耗前期库存(cún)为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数(shù)据显示，目前下(xià)游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺(quē)货(huò)现象仍存，企业(yè)排(pái)产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货(huò)压力(lì)加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市(shì)场主体预期不(bù)同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市(shì)场对今(jīn)年的(de)预期过(guò)高。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错(cuò)的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国(guó)内(nèi)汽(qì)车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息(xī)较多，市场总(zǒng)体上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其(qí)实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏(hóng)观(guān)面(miàn)主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一方(fāng)面中国(guó)经(jīng)济复苏(sū)进(jìn)程(chéng)、人民币汇(huì)率波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银行危机和美债上限(xiàn)问(wèn)题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然(rán)缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的(de)数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外(wài)经(jīng)济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计(jì)难(nán珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国(guó)内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需(xū)方面，春节(jié)前市场基于内需复(fù)苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经出(chū)现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复苏不(bù)及(jí)预(yù)期，胶(jiāo)价(jià)因(yīn)此持(chí)续承压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库(kù)和(hé)资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新(xīn)的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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