北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大(dà)会(huì)的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是(shì)价格判(pàn)断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

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　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻(gōng)数(shù)字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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