今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(l汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市ái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市