本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(p茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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