昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩(bēng)了，第一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升(shēng)，短期市(shì)场利率大幅下(xià)跌(diē)，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合约目前反(fǎn)映出(chū)，央行基(jī)准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息(xī)几乎(hū)是肯定的(de)，且6月份有(yǒu)可能进(jìn)一步加息。除了(le)大幅降低(dī)加息(xī)的(de)可能性外，掉期(qī)交易还显示，市(shì)场对利(lì)率(lǜ)见顶(dǐng)后(hòu)美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们(men)预计到年底联邦(bāng)基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美(měi)股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次(cì)。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期(qī)货(huò)主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色(sè)金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上(shàng)限问题(tí)和削减支(zhī)出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万亿(yì)美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政部长耶伦警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果美国国会不(bù)提高政府的债务(wù)上限，由(yóu)此产生的债(zhài)务违约将在美国(guó)引发(fā)一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限是国会的(de)一项“基(jī)本责任”，如(rú)果违(wéi)约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来(lái)的投资成本。如果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)企(qǐ)业将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可(kě)能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身(shēn)而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是我竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美国总统(tǒng)的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在(zài)民主党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到(dào)第(dì)二任(rèn)期结束(shù)时，这位(wèi)资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全国广播公司(sī)（NBC）上周末(mò)发布的(de)一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该(gāi)参选。不支(zhī)持(chí)他参选的人中，69％的(de)人认为年(nián)龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动(dòng)节(jié)期间有关(guān)工作安(ān)排(pái)，调整(zhěng)相关期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为10％；白银期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时(shí)，黄(huáng)金期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算时，所(suǒ)有(yǒu)品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自(zì)4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易后，自品(pǐn)种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品种期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)8％，交易保证(zhèng)金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金(jīn)水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在(zài)各期货持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投(tóu)机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平恢复至(zhì)节(jié)前(qián)标(biāo)准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)的交易保证(zhèng)金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续报(bào)价的第一个交易日结(jié)算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要(yào)原因有四(sì)点：一是(shì)短期(qī)二次育肥(féi)造成货源有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三是近期(qī)降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧在于(yú)产业基本面偏弱的(de)事实(shí)。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养(yǎng)户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域二次育(yù)肥(féi)采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套(tào)保资金(jīn)介入。因此(cǐ)周二期货(huò)盘(pán)面减仓大(dà)跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏(lán)相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年一季度去产能不及预(yù)期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业(yè)库存来(lái)看，今年下半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师(shī)张(zhāng)晓君介绍，从(cóng)月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部(bù)监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对(duì)应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育(yù)猪(zhū)源仍将(jiāng)支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发展(zhǎn)，而(ér)且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏(lán)量(liàng)明显高于(yú)去年(nián)同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些(huà)为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国(guó)家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总结为持续向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预(yù)期向好，加上居民收入增(zēng)加(jiā)、消(xiāo)费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好(hǎo)因素(sù)，都是猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需求(qiú)却(què)一(yī)直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的需(xū)求大概(gài)率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表(biǎo)示，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入库以及(jí)二育支撑(chēng)，终端需(xū)求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二(èr)季度气温升高，需求(qiú)逐(zhú)步降低(dī)，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计(jì)集团(tuán)企业出栏计(jì)划或继续增(zēng)加，市(shì)场整体处卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些于供大于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继(jì)续回落(luò)为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪整(zhěng)体供给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价短线(xiàn)反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘面资金已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投(tóu)资(zī)者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价(jià)颓(tuí)势不改，大概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数(shù)据推算，今年3到(dào)10月，生猪(zhū)理论出栏量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段，并(bìng)于10月份(fèn)达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏(lán)量大(dà)概率环比下降。而(ér)11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支(zhī)撑当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不过(guò)在国家良好(hǎo)调(diào)控之下(xià)，能繁(fán)母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在(zài)国家(jiā)政(zhèng)策端稳定(dìng)猪价(jià)意愿(yuàn)强(qiáng)烈(liè)的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗(xǐ)船事件为(wèi)盘面带来(lái)了压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场(chǎng)对于(yú)第二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求的担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告诉(sù)期货日报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日本(běn)等海(hǎi)外经(jīng)验，第(dì)二波疫情(qíng)的波及(jí)范围预(yù)计很(hěn)大概(gài)率将(jiāng)小于第(dì)一波，短期(qī)情(qíng)绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本(běn)面。从相关(guān)因素的(de)梳(shū)理来看，目前处于短多长空(kōng)的局(jú)面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别(bié)为(wèi)995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左(zuǒ)右(yòu)的下跌。巨大(dà)的back结构也(yě)显示(shì)出(chū)市场对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的(de)担忧(yōu)。产(chǎn)地供需偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产(chǎn)量后得(dé)到强化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节性减量。目前(qián)产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量(liàng)可能非(fēi)常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存超预(yù)期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货(huò)结束、主要(yào)进(jìn)口国植(zhí)物(wù)油供应充足，印度(dù)3月棕榈油(yóu)库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油库存(cún)则继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂(zhī)的(de)影(yǐng)响或将冲(chōng)击印(yìn)度(dù)对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料(liào)分析师郭文伟表(biǎo)示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产(chǎn)利(lì)多(duō)增强(qiáng)和出口前(qián)景不佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续面(miàn)临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内(nèi)食用油(yóu)峰值库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月末(mò)，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国(guó)际豆棕差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟表(biǎo)示(shì)，国内棕(zōng)榈油近月(yuè)进口严重(zhòng)倒(dào)挂(guà)，远月(yuè)有所修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕榈油港口库(kù)存仍处(chù)在历史同期高(gāo)点，截至(zhì)4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现(xiàn)去库走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为(wèi)，短期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍将随油(yóu)脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行，有(yǒu)下破可能。5月(yuè)份(fèn)东南亚天气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰(tài)国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船(chuán)，进(jìn)口到(dào)港(gǎng)数量将明显减少。在(zài)此基础上，随着天气(qì)升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响，但无(wú)法(fǎ)改变消费逐步恢(huī)复的大(dà)势，国(guó)内库存短期(qī)内(nèi)仍可(kě)能加速(sù)去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的预期(qī)基本一致。天(tiān)气情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，短期利(lì)多因素(sù)对(duì)盘面有(yǒu)一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)环(huán)境偏弱，价(jià)格(gé)重心或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

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