总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(z三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因hǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)1三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因00ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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