今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。<不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思/p>

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(y不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思è)研究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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