为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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