在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和(hé)净值(zhí)一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公(gōng)司(sī)旗下(xià)高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资(zī)金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分机(jī)构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高(gāo)溢(yì)价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告(gào)，两(liǎng)家(jiā)公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截(jié)至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都(dōu)回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追捧热(rè)情在风险提(tí)示(shì)后有所降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日(rì)经225指数收益(yì)率（经(jīng)汇(huì)率调整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不(bù)够大，短期(qī)内受(shòu)到资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前(qián)的价格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品(pǐn)种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际(jì)资本回(huí)流日本市(shì)场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元持(chí)续贬值，东京交易(yì)所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东(dōng)京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回购(gòu)等方式提振股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利(lì)好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推动市场对日本(běn)股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的投资风(fēng)险，并(bìng)提示(shì)投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对(duì)相关市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。