在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经(jīng)正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风(fēng)险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏(xià2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投(tóu)资(zī)，可能遭受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热情在(zài)风险提示后(hòu)有所降温，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号量。

　　从(cóng)全市场看(kàn)，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市(shì)场高居前(qián)列。

　　2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号mg alt="基民懵了！涨跌这么吓人，“这个日(rì)经(jīng)正(zhèng)经不(bù)？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应(yīng)求的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价(jià)格走在(zài)指数(shù)涨幅的前(qián)面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也(yě)就(jiù)意(yì)味着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数(shù)的涨幅(fú)，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本(běn)股市持(chí)续(xù)上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂以(yǐ)来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩(suō)预期(qī)上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏和去(qù)年(nián)日元持续(xù)贬值，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今年(nián)东京交易所(suǒ)提(tí)出将改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预(yù)计(jì)部分低估值企业可能采取股(gǔ)票(piào)回购(gòu)等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并(bìng)表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市等，推动(dòng)市场对日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理提(tí)示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及(jí)相关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险，对(duì)相关(guān)市(shì)场熟悉(xī)程度不高等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了(le)关(guān)注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净(jìng)申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流(liú)入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元资(zī)金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看，今年以(yǐ)来净流入资金最多(duō)的是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金165亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)首位。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流(liú)入70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创业(yè)板50指数的(de)回调(diào)，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分股净利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技(jì)自(zì)立自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能源汽车(chē)发(fā)展(zhǎn)优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改(gǎi)造(zào)。要(yào)重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及(jí)人工智能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板持续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议(yì)关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察(chá)各类板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会和行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出(chū)更多结构性机会，当前市(shì)场(chǎng)对题材(cái)的(de)追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块(kuài)近(jìn)期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏(sū)趋势确立后(hòu)关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长期来看，可(kě)以积(jī)极关注数字(zì)化对(duì)生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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