大型股(gǔ)推动了2023年的(de)美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼(bī)近，这些市(shì)场领军(jūn)股现(xiàn)在面临(lín)的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》周(zhōu)四（5月1日）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得长一些，但我们仍(réng)然认为，最终股价(jià)将更全面地反映(yìng)经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个(gè)领域，因此只有少(shǎo)数几只大(dà)型(xíng)公司(sī)的股(gǔ)票引领市(shì)场(chǎng)走高(gāo)。他同时(shí)也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，市(shì)场行为通(tōng)常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是(shì)典(diǎn)型的周期(qī)后期行为(wèi)，即(jí)随(suí)着经济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济(jì)数据(jù)开始(shǐ)向收缩的(de)方向(xiàng)恶(è)化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当(dāng)增长数据开(kāi)始进(jìn)一步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时(shí)，你往往会(huì)看到(dào)对高质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期性公司面临(lín)更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分散通(tōng)常(cháng)发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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