金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日(rì)本(běn)前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音;'>两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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