5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心(xīn)产品和技术(shù)上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股(gǔ)份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权(quán)利(lì)义(yì)务以及(jí)各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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