券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(s4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里hù)倍之多(duō)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期(qī)内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高(gāo)的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东方证券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松(sōng)预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异化监管的(de)措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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