美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议(yì)上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这(zhè)次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达(dá)降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可(kě)能在(zài)年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的(de)流动性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的(de)预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力(lì)再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的(de)重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金(jīnln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依(yī)然只有(yǒln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式u)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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