美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会(huì)议(yì)纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的(de)问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们(men)透露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次(cì)利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率(lǜ)或是维持(chí)利率不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可能的(d比较长的古诗词，比较长的古诗10句e)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业(yè)压(yā)力再次(cì)加剧的(de)可能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接(比较长的古诗词，比较长的古诗10句jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平(píng)台(tái)和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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