衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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