北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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