美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存(cún)在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预(yù)期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结束加息(xī)是合(hé)理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的(de)不确(què)定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来(lái)该央行大(dà)概(gài)率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正(zhèng)在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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