全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外为什么风流女人看指甲，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)为什么风流女人看指甲联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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