本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波随性是什么意思，女人随性是什么意思动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑随性是什么意思，女人随性是什么意思后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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