金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日(rì)），白(bái)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发(fā)布的(de)全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来(lái)的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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