北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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