券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比(谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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