大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼(bī)近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军(jūn)股现在面(miàn)临(lín)的(de)抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优(yōu)质(zhì)资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况比(bǐ)我们想象的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在(zài)一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场行为通常(cháng)与增长放缓的经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后(hòu)期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票，并且越来越(yuè凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的(de)方(fāng)向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长凸面镜和凹面镜成像的特凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资转向对现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的(de)稳定可能(néng)是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期(qī)性(xìng)公(gōng)司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观(guān)点是，大型科技(jì)股一(yī)直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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