大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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