本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第(dì)三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一(yī)块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放大(dà)商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的(de)运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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