随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱(jiǎn)市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增(zēng)加(jiā)，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货(huò)分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动(dòng)。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口来补充使(shǐ)用量。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后直接进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致下(xià)游(yóu)厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲(zhōu)的(de)份(fèn)额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格的(de)回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于(yú)全球(qiú)高位(wèi)之时(shí)，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增长态(tài)势，也确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去年高基数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市(shì)场预期，显示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国际(jì)能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年(nián)出口量能在去年高基(jī)数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具(jù)有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记(jì)者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较(jiào)海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外(wài)能源(yuán)的(de)回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原因可能是前期(qī)待(dài)发订单(dān)，一(yī)部分是外围需求从去年的出口角度存(cún)在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难(nán)彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可(kě)能更低，对比国内价格偏拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不(bù)高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够(gòu)长期稳定，那么(me)这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其他(tā)地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的(de)订单兑现而已，也并一(yī)定能(néng)够说明3月全球的(de)纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向，但由(yóu)于国(guó)内(nèi)进出口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度(dù)供需影(yǐng)响也(yě)相对有限。但(dàn)集(jí)中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货(huò)价格短期(qī)或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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