美东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的(de)会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗(àn)示他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前(qián)的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市(shì)场供需再平衡(héngn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景的(de)不(bù)确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写guān)员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一(yī)步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预(yù)期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的(de)主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多(duō)的(de)不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于(yú)持续下跌(diēn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识(shí)到(dào)他(tā)们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大(dà)型(xíng)科技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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