北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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