美东时间周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的(de)最新(xīn)会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议(yì)上(shàng)一(yī)致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的(de)问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这(zhè)次(cì)会(huì)议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是(shì)如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在进(相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术jìn)行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一(yī)些美(měi)联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依(yī)赖(lài)数据的方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进行了讨(t相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的(de)股价(jià)在此期间进(jìn)一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题是(shì)，围绕(rào)地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关(guān)当(dāng)局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而(ér)言，美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示(shì)，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为(wèi)这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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