金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家i姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际(jì)变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们i也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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